这可能是一个科技怪象，在所有的发达国家当中，日本的智能机普及率是最低的，预计只有50%-60%，西欧和美国等地区的智能机普及率则已经超过了70%，当然，很大一部分原因是，功能机仍然占据日本很大一部分手机市场份额，尤其是日本退休以后的高龄人群。

然而，就是这么一个市场，却创造了全球第一个年收入破10亿美元的手游《智龙迷城》，自游戏发布之后，累计收入突破了60亿美元。

"

在这60亿美元当中，有90%以上来自日本市场，亚洲、北美和其他地区则分别占了7%和3%左右，但更有趣的是这款游戏在过去6年之间的变化以及开发商gungho所做的应对策略。

站在风口的猪：《智龙迷城》的爆发式成功

《智龙迷城》最初只是gungho一个4人团队使用unity研发的转珠消除玩法的卡牌游戏，于2012年2月20日发布于日本ios平台并且迅速获得了成功。安卓版本在2012年9月18日发布，也就是这个时候，当全球大多数市场的同行们都还不了解手游的时候，gungho就开始大量在日本电视台投放广告。

恰逢手游市场初期、适合日本市场的内容以及日本市场快速增长的智能机用户量，《智龙迷城》当时可谓天时地利人和占尽，所以在电视广告投放之后迎来了下载量和收入的爆发式增长，随后的三个月里（即2012年q4），该游戏下载量增长了210129%（没错，是2101倍），收入增长了41%。

"

《智龙迷城》过去6年收入变化

2013年，gungho收入达到了历史记录17亿美元，其中92%（15亿美元）都是由《智龙迷城》获得。随后，该公司陆续推出了各种相关应用、做了一个3ds版本，还开拓了周边等业务最大化收入。当然，gungho后续还做了更多3ds游戏、街机游戏、周边产品、玩具、漫画、动画和非常成功的年度活动。

持续下滑：利润率比收入降的还快

连续3年的增长之后，《智龙迷城》收入开始出现了下滑，2015年下滑14%，当时占gungho收入比例降低到89%；2016年再次降低27%，占公司总收入84%；到了2017年，gungho甚至不再公布《智龙迷城》的收入占比，但该公司收入同比下滑了18%。

其实，更让人绝望的不是收入连续下滑。

由于《智龙迷城》的收入绝大部分来自于相对小众的日本市场，所以在日本手游市场爆发增长结束之后，市场饱和带来了更加激烈的竞争，gungho的收入下滑实际上并不让人觉得意外。

"

gungho公司收入和利润增长趋势

但是，gungho的利润率下滑却比收入降低速度还快。虽然仍然是利润较高的手游公司，但该公司的利润率已经从2013年的55%，在2017年降低到了37%，与之对比，传统游戏大佬动视暴雪的利润率是22%，而ea的利润率是25%。即便是后来居上的mixi，凭借《怪物弹珠》成为日本收入冠军之后，其利润率最高的时候也只有30%。

"

《智龙迷城》对于gungho利润率的影响很明显

失策的gungho：日本市场是把双刃剑

之前，《智龙迷城》带来的持续高利润率给gungho业务带来了更多的可能，于是它用这些收入并购了一系列日本游戏开发商，比如grasshopper manufacture、gravity、acquire和game arts，而不是像《绝地求生》开发商蓝洞那样把最赚钱的游戏拉出来组成一个单独的公司。

当然，gungho的目标更大，它希望打造一个跨主机和智能机平台的帝国，但遗憾的是，虽然陆续发布了多款游戏，真正可圈可点的屈指可数，更不要说有什么接棒产品出现。

"

gungho的扩张策略

所以，更为关键的问题在于，过去6年里，《智龙迷城》到底给gungho带来了多少利润、而它又拿这些钱做了什么呢？

具体的利润可能难以精准到数字表现出来，但众所周知，gungho分别在2015和2016年两次购回了软银在该公司的所有持股，其余并购还包括，2013年的grasshopper收购案、2014年的playphone并购以及手机直播软件kamcord的投资，还曾与gameloft合作在日本发布《disney magic kingdoms》，代理过turbo团队的《super senso》，还有signal studios工作室即将推出的游戏。

客观评价，以上不论是自研、投资还是代理，没有一笔交易真正可以称得上是特别成功的，但我们从财报里却意外发现，gungho公司的现金等价物只剩下了5亿美元！

或许，这就是日本市场的双刃剑。出现在日本收入榜头部，意味着开发商可以获得惊人的收入，但与此同时，你会发现，想要进一步成功却十分困难，主要是因为日本手游市场的特殊性，以及与日本市场之外的差异性。