抗战爆发的1937年，东北白雪皑皑的雪林之中，中共特工一组老张（张译 饰）和小兰（刘浩存 饰）、二组王郁（秦海璐 饰）和楚良（朱亚文 饰）从苏联军机上空降落地；张译与小刘警惕地走在雪地里，碰见沙溢带头的几个人，一对暗号原来是自己人。

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张译看似随意地问了对方几句，一听回话心知对方身份不对；应该是有人叛变并将暗号告知了特务。在路上低声告诉小刘，示意小刘将藏在手套里的枪给他。沙特务老江湖了看出来不对劲，先下手为强让手下绑了他俩，不料被两人身手敏捷，枪法如神，一通合力反杀，让沙溢和他的人领了盒饭。

谁是叛徒？影片之前有交代，便是雷佳音饰演的谢子荣。伪满州国哈尔滨警察局于和伟、李乃文、老金等几个特务枪毙犯人时让雷佳音陪绑，结果雷吓破了胆，叛变投敌。

接应二组秦海璐和朱亚文的正是于和伟、李乃文、老金三人，他们是倪大红饰演的警察局长派来打入我党内部当卧底的。

两组特工同乘一趟火车进入哈尔滨。张译去厕所留下暗号提示二组有人叛变；二组秦海璐去厕所不料被一蓬头垢面的人插队，此人正是叛徒雷佳音，进去将留下的暗号篡改为“一切正常”。

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从厕所回来，敌人一侦缉科长将一组小刘带走欲进行详细检查。二组眼看不对提前下了车，留下一组张译、小刘。小刘眼看就要暴露，张译突然杀入，二人联手干掉敌侦缉科长。

于和伟、李乃文、老金三个特务设宴给秦海璐和朱亚文接风洗尘。几个人围着桌子吃饭有说有笑，上菜的女服务员悄无声息查看二组包里一本书《梅兰芳旅美记》。

女服务员其实是倪大红手下的特务，这本公开发行的《梅兰芳旅美记》是我方使用的密码破译本。敌人于是在某书店蹲点，果然发现了来找书的张译，一番追逐和激烈打斗，张译被捕，敌人对他进行了严刑拷打。

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但张译“打死也不说”。倪大红表示这得用迷幻剂来逼供了，他的得力干将于和伟表示这事我来办。

于饰演的周乙其实是双面间谍，表面上是被敌人安排在我方二组的卧底，实则是我方放在敌人那边的卧底。他偷偷塞给了张译一根开锁的曲别针，张译得以趁人少时解开锁完成反杀。

张译踉踉跄跄出门被于和伟突然抓进一小房间表明身份。张译告知于和伟这项任务的真正目的，是解救一个在日本人屠杀下的幸存者，以便把日本人的罪行公之于众。

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于和伟欲悄悄开车带离张译，不料敌人早已在路口对车辆展开排查。张译说：“我不行了但你不能暴露，咱们的任务你一定要完成！另外我在电影院门口碰见的小乞丐是我和王郁的孩子，你一定要帮我照顾他！”

原来老张和王郁是一对革命夫妻。

张译开着老金的车独自毅然冲向敌人。自然再次被抓，这次被注射了迷幻药，虽没有供出来于和伟，但还是说出了小刘的位置。敌人派人前往小刘住址埋伏，好在小刘机警，回家开门时感觉不对撤了，敌人空忙一场。

在二组住的旅馆里，趁特务老金不在的当儿，于和伟闯进来，告诉他们自己是派在敌方的卧底，张译已被捕。经验证秦海璐、朱亚文相信了，海璐躲在卫生间无声痛哭；亚文告知于他们与小刘的联系方式。

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于和伟和老金被派去监视电影院。于主动要求去外面看看，实则去电影院排期表上做暗号与小刘接头。回去的路上于假意让自己的车出了故障，搭了老金的车，实则预感即将到来的警察局内部排查内鬼，提前将《梅兰芳旅美记》藏在老金车内。

于和伟安排二组通过罗马尼亚大使馆脱身。二组一行驱车前往，海璐独自下车进入使馆，特务李乃文尾随。车内亚文与老金独处，老金说我去把车停好，实则把开车进入了敌方的包围圈。

老金以抽烟为号，被亚文识破，先下手为强将老金勒个半死。于和伟故意打草惊蛇放走亚文，亚文得以驱车逃离包围网。另一边海璐被李乃文一路追逐，二人也各自开车展开速度与激情。

关键时刻亚文驱车前来相救，三人的车撞作一团。亚文说：“大姐你快撤我来掩护！”海璐心知这是最后一次别离，含泪离去。亚文与敌人展开巷战。打光子弹英勇牺牲。

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警察局内部排查内鬼时从老金的车里搜出了《梅兰芳旅美记》，老金被倪大红下令枪决；老金与张译一道被处决了，枪毙二人时倪大红留意了在场各人的表情，内心仍有所怀疑。

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于和伟得以与小刘见面，并共同完成了任务，并将老张和王郁的孩子带到了王郁身边。回警察局后，又找机会干掉了叛徒雷佳音。

警察局长倪大红也意识到了老金不是中共特工，派人给了老金家属慰问金，表示：“内鬼另有其人，我们等着他自己跳出来！”影片至此结束。

《悬崖之上》是张艺谋导演少有的佳片之一，沿袭了他一贯的色彩风格。从肃杀的黑白，到柔和的暖黄，再到幽静的深蓝，明暗对比，呈现出强烈的视觉反差。从大雪纷飞的全景到鹅毛大雪下人物的特写，借此雪景勾勒出谍战的肃穆冷峻，营造出不见悬崖却处处皆是悬崖的紧迫危局。

影坛新秀刘浩存的表演可圈可点，她小小的身躯竟能爆发出无穷的力量，与敌人周旋、搏斗时表现出与她年龄不相称的机智、冷静、狠辣和身手不凡。

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影片借张译和于和伟之口说出了我党隐蔽战线的处境，张译说：“他们是每天都活在悬崖之上的人，每时每刻、随时随地都在面临死亡！”

于和伟说：“为了信仰，他们可以牺牲自己！”

忠于信仰、忠于党，这是老张、周乙、楚良、王郁、小兰等革命者神圣的选择，为此他们生活在悬崖之上，随时准备奉献自己的生命！

当然也有革命者没能通过悬崖之上的考验，如叛徒谢子荣，他们自然是被革命的滔天大浪淘汰掉了，使得革命的队伍更纯洁、更坚强、更有力量；以至最后取得了全国性的胜利！

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